證監(jiān)會年內(nèi)開出百張罰單 罰沒超16億

2019年即將過去，回顧今年，從嚴監(jiān)管、高壓打擊依然是資本市場監(jiān)管工作的主線。據(jù)新京報記者統(tǒng)計，截至2019年12月16日，證監(jiān)會共開出125張罰單，罰沒金額合計16.78億元。共有5張罰單罰沒金額超過1億元，均為針對個人的罰單，其中最高一張罰沒金額近4億元。

個人違法違規(guī)行為中內(nèi)幕交易依然是處罰的“重災(zāi)區(qū)”。上市公司被處罰的主要原因則為信披違規(guī)。

針對機構(gòu)的罰單中，新時代證券、金元證券、德邦證券三家券商罰沒金額超千萬元。另外，還有資產(chǎn)評估公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)被處罰。

年內(nèi)證監(jiān)會罰沒金額超16億，個人罰沒總額超15億

今年證監(jiān)會監(jiān)管罰單的一大特點是，針對個人的處罰數(shù)量多、金額大。根據(jù)新京報記者統(tǒng)計，截至12月16日，今年證監(jiān)會官網(wǎng)公布的罰單數(shù)量共計125張，罰沒金額合計16.78億元。

被處罰對象共計367個，包括322名個人和45家企業(yè)。個人罰沒金額合計15.31億元，企業(yè)被罰沒金額合計1.47億元。共有50個處罰對象的罰沒金額在百萬元以上，23個處罰對象的罰沒金額在千萬元以上。

所有罰單中，罰沒金額前九名均為針對個人的罰單。其中，五名個人被罰沒金額超過1億元，被罰沒金額最高的為陽雪初。因內(nèi)幕交易案，陽雪初被沒收違法所得1.97億元，并被處以1.97億元罰款，罰沒合計3.94億元。另外，張平因操縱證券市場，被沒收違法所得5295.19萬元，并處以1.59億元罰款，罰沒合計2.12億元。

針對企業(yè)的罰單覆蓋面較為廣泛，既有上市公司及其相關(guān)方、券商，也有證券服務(wù)機構(gòu)。從金額來看，共有3家企業(yè)被罰沒金額超過千萬元，處罰對象均為券商，被處罰原因均為未勤勉盡責(zé)。其中，金額最高的為新時代證券，罰沒共計4470.1萬元；其次為金元證券，罰沒合計4000萬元；排名第三的為德邦證券，罰沒合計1912.44萬元。

在上市公司方面，有17家上市公司及2家新三板掛牌公司被罰，罰沒金額共計960萬元，單家公司被罰金額均在30萬元-60萬元之間。其中包括今年A股一些著名案件涉及公司，例如撫順特鋼(現(xiàn)證券簡稱“ST撫鋼”)、千山藥機、深大通等。另外成都華澤鈷鎳材料股份有限公司(證券代碼000693，已退市)被罰2次，合計被罰60萬元。

處罰對象中還包括會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等中介服務(wù)機構(gòu)。會計師事務(wù)所包括眾華、大信兩家，其中眾華被罰2次，合計被罰沒380萬元；大信被罰沒240萬元。律師事務(wù)所僅北京大成律師事務(wù)所一家，被罰沒120萬元。資產(chǎn)評估機構(gòu)包括銀信資產(chǎn)評估有限公司、北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司、廣東中廣信資產(chǎn)評估有限公司三家，被罰沒金額分別為640萬元、100萬元、20萬元。

64人因內(nèi)幕交易被罰，最多者被罰沒近4億

從案由來看，個人違法違規(guī)行為中內(nèi)幕交易依然是“重災(zāi)區(qū)”，有64名個人因進行或參與內(nèi)幕交易而被罰(含泄露內(nèi)幕信息者)。在罰沒金額前五名罰單中，除了一起案件是操縱市場案，其余四起均為內(nèi)幕交易案。

較為典型的內(nèi)幕交易例如陽雪初內(nèi)幕交易中青寶股票案。在該案中，陽雪初在基金經(jīng)理組織的上市公司調(diào)研活動中，從中青寶董事長李某杰處獲得內(nèi)幕信息，了解到中青寶欲收購成熟游戲公司的投資戰(zhàn)略變化，并且還得知中青寶賬上有4個多億現(xiàn)金，具備收購能力。此后陽雪初與李某杰頻繁聯(lián)絡(luò)，了解收購事項進展。在內(nèi)幕信息公開前，陽雪初通過14個證券賬戶進行大手筆交易，累計買入“中青寶”1257.01萬股，買入金額3.20億元，實際獲利1.97億元。

不過，在陽雪初的交易資金中，只有900萬元本金，其余資金均為借款或配資，還有雙重配資。最終，陽雪初通過內(nèi)幕交易獲利的1.97億元被沒收，還被處以1.97億元罰款。

不過，并非所有獲得內(nèi)幕信息者均能獲利，虧損的不在少數(shù)。例如樓蓉內(nèi)幕交易巨龍管業(yè)股票案中，樓蓉買入巨龍管業(yè)股票金額超千萬，最終虧損657.51萬元，還被證監(jiān)會處罰50萬元。

常見的案由還有操縱市場，有19人因此被罰。其中被罰金額最大的為張平、孫忠澤操縱“柘中股份”案，兩人共計被罰沒2.65億元。在該案中，兩人運用坐莊、對倒等常見操縱手法，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)大量買賣股票，以操縱股價。張平、孫忠澤等人為從事配資買賣股票業(yè)務(wù)成立了上海萬毓投資咨詢有限公司作為運營平臺，在2016年11月10日至28日僅半個月期間，兩人控制45個證券賬戶進行交易，采用連續(xù)交易、在自己實際控制的賬戶間交易、虛假申報的手段操縱“柘中股份”，累計買入3427.56萬股，成交金額8.27億元，累計賣出3427.56萬股，成交金額8.95億元，扣除交易稅費后獲利6618.99萬元。

除此之外，還有6張證券從業(yè)人員違法買賣股票的相關(guān)罰單，涉及浙商證券、東莞證券、東吳證券、中航證券、方正證券等5家券商的員工。其中，東吳證券蘇州濱河路營業(yè)部總經(jīng)理辛宏文被處罰金額最高，辛宏文利用母親賬戶交易股票，獲利1093.93萬元，均被罰沒，還被處以1093.93萬元罰款，罰沒合計2187.86萬元，他還被處以三年證券市場禁入措施。

上市公司信披違規(guī)、中介機構(gòu)未勤勉盡責(zé)為被罰主因

從上市公司的處罰案由來看，信披違規(guī)是最主要的原因。在19家被處罰的上市公司和新三板掛牌公司中，除了深大通的被處罰原因是拒絕執(zhí)法、隱匿文件之外，其他18家公司被處罰均與信披違規(guī)有關(guān)，包括信披過程中存在虛假記錄或重大遺漏、未在法定期限內(nèi)披露信息等行為。

例如，在天業(yè)股份信息披露違法違規(guī)案中，天業(yè)股份未在定期報告中披露與控股股東天業(yè)集團的重大關(guān)聯(lián)交易，未及時披露對外擔(dān)保、未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況、重大訴訟和仲裁等，另外還在定期報告中虛增利潤，2017年虛增營業(yè)利潤上億元。最終其2014-2017年年報存在虛假記錄，天業(yè)股份被罰款60萬元，還有21名責(zé)任人員共計被罰224萬元，其中天業(yè)股份實際控制人曾昭秦被罰款90萬元并被采取終身市場禁入措施。

在券商和其他證券服務(wù)機構(gòu)中，主要的違規(guī)原因是未勤勉盡責(zé)。例如，被罰金額最高的新時代證券，在上市公司美麗生態(tài)重大資產(chǎn)重組項目中擔(dān)任獨立財務(wù)顧問，還擔(dān)任美麗生態(tài)發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金之非公開發(fā)行的主承銷商。新時代證券出具的財務(wù)顧問相關(guān)文件中，對金沙湖項目和官塘項目的進展情況存在誤導(dǎo)性陳述，在已知悉兩個項目未施工的情況下，其仍描述為“正常施工中”，并且因沿用此前的財務(wù)報告，導(dǎo)致對兩個項目2015年收入預(yù)測與實際情況存在重大差異。最終，新時代證券在此項目中的800萬元獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入被沒收，并被罰款2400萬元；承銷股票所得1220.1萬元被沒收，并被罰款50萬元，合計罰沒4470.1萬元。2名項目主辦人同時被罰。

提高上市公司質(zhì)量、提升違法成本將加強

從證監(jiān)會今年以來透露出的信號來看，嚴監(jiān)管態(tài)勢在未來不會放松。在今年9月證監(jiān)會確定的全面深化資本市場改革12方面重點任務(wù)中，大力推動上市公司提高質(zhì)量被擺在重要位置，措施包括制定實施推動提高上市公司質(zhì)量行動計劃，加強上市公司持續(xù)監(jiān)管、分類監(jiān)管、精準監(jiān)管等。另外，進一步加大法治供給也是重點任務(wù)之一，加快推動《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本；用好用足現(xiàn)有法律制度，堅持嚴格執(zhí)法，提升監(jiān)管威懾力。

提高上市公司質(zhì)量已經(jīng)在今年內(nèi)多次被提及，7月的中共中央政治局會議、12月的中央經(jīng)濟工作會議均有涉及，證監(jiān)會還制定了《推動提高上市公司質(zhì)量行動計劃》。新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對新京報記者表示，提高上市公司質(zhì)量的措施中，加大對上市公司違法違規(guī)的處罰力度是一個重要方面，要完善上市公司出現(xiàn)欺詐行為后中小投資者法律糾紛處理機制，以及上市公司信息披露不完善導(dǎo)致中小投資者損失后的處罰機制等。另外，要加強信息披露制度建設(shè)，發(fā)揮中介機構(gòu)的資本市場守門員角色，從源頭提高上市公司質(zhì)量，還要完善退市制度。

《證券法》的修訂也在路上，十三屆全國人大常委會第十五次會議將于12月23日至28日舉行，審議內(nèi)容包括證券法修訂草案。證券法修訂草案已經(jīng)經(jīng)歷了三審，今年4月的三審稿中增加了科創(chuàng)板注冊制專節(jié)，并在證券交易行為、投資者保護、證券監(jiān)管等方面進行了修改完善。

清華大學(xué)法學(xué)院教授、上交所上市委員會委員湯欣此前接受新京報記者采訪時表示，我國的證券法的基本框架在上世紀90年代末確定，制度內(nèi)容與當(dāng)時的市場結(jié)構(gòu)、違法行為形態(tài)、投資者保護制度的發(fā)展階段相適應(yīng)，這也導(dǎo)致了其中對于法律責(zé)任的規(guī)定較為簡略，違法成本比較低。經(jīng)過20年的發(fā)展，中國證券市場已經(jīng)成長為全世界最大的證券市場之一，還有龐大的中小投資者群體需要進行保護，所以打擊不法行為、提高違法行為成本是證券法修改的重要內(nèi)容。其中，證監(jiān)會進行的行政處罰金額、刑事法律責(zé)任刑罰力度、民事法律責(zé)任的損失賠償力度均需要加強。